招商銀行：銀行零售業務的強者

隨著國內銀行業的不斷發展，零售業務逐漸成為各大銀行的盈利增長點。招商銀行則一直是銀行中間零售業務方面的強者。
零售業務一直是招行的特點和優勢，招商銀行年報顯示，2008年，其手續費及佣金淨收入占營業收入的比例由2007年的15.72%下降到14.00%，但仍有20.27%的增長。其中銀行卡手續費由2007年的72.58億元上升至2008年末的87.76億元，超過了手續費及佣金淨收入的平均水平。招行表示這主要是信用卡的發卡量及交易量的持續上升所致。此外，招行2008年托管及其他受托業務佣金比上年增長172.27%。主要是受托理財、資產托管、第三方存管業務快速增長。
方正証券最新研報認為，零售業務一直是招商銀行的特點和優勢。2009年招行加大網點的擴張和網點改造以拓展零售業務的發展，對網點投入形成網絡化效應，網點一體化的改造將在2010年完成。從招商銀行此次籌建的20家二級分行的地域分布情況看，主要是長三角地區和中西部地區。可以看到招商銀行將其經營領域向內陸地區拓展的意圖較為明顯，而在華東地區基本已經在網點方面做好了布局。
不過招行目前仍然受淨息差收窄拖累業績，今年一季度淨利潤同比下滑了33.41%，淨利息收入同比下降了20.15%。包括降息、票據融資占比擴大以及存款定期化等因素都造成了招行的淨息差收窄。而2008年招行的貸款余額增速，規模擴張速度慢于同類型銀行，既顯示了招行管理層的謹慎態度，同時也對業績形成了一定壓力。
中投証券指出，隨著招行資產結構調整以及存款在二季度重新定價，未來淨息差會逐漸走出底部，招行資產質量表現相對穩健，對業績的不確定性在于商譽減值計提。仍然“強烈推薦”招行。但同時經濟超預期下滑造成貸款質量大幅下滑，商譽減值集體存在不確定性，這些都是未來對招行業績發展的不利因素。
根據Wind資訊的統計，一季度末招行依然是機構最為看好的銀行之一，有超過100只基金持有了招行流通股，部分基金對其也採取了大幅增持的態度。