深發展將如何發展？

或許這一切在2004年就已經注定了。
2009年6月12日，深圳發展銀行發布公告，向平安壽險增發不少于3.7億股不超過5.85億股股票。同時與中國平安簽署股份購買協議，中國平安可以在不遲于2010年12月31日前購買新橋投資所持有的深發展股份。至此，平安接手新橋控股深發展正式敲定。
2004年5月29日，美國新橋投資集團與深圳市四家公司簽署了深發展《股份轉讓協議》，新橋投資以平均每股3.55元持有3.48億股深發展股票，占深發展總股本的17.89%，成爲深發展第一大股東。股份轉讓價款總計爲12億元以上，同年12月30日過戶手續辦理完畢。根據《股份轉讓協議》，新橋投資承諾在交割日後的5年內不出售或轉讓目標股份，除非屆時獲得銀行業監管部門批准。在此後股權分置改革過程中，新橋投資集團通過深發SFC2認股權證的行權目前約持有深發展股票5.2億股，其中2.04億股已經解禁，1.35億股將在本月20日解禁，1.81億股將在明年6月29日解禁。
市場人士計算，新橋接手深發展5年賺走了近80億元，但同時，新橋也爲後來者留下了一個新的深發展。
深發展一季報顯示，該行2009年第一季度淨利潤同比增長12%至11.22億元，不良貸款率由2008年末的0.68%進一步下降至0.61%，撥備覆蓋率則由2008年末的105%上升至130%，資本充足率和核心資本充足率分別爲8.53%和5.23%。值得關注的是，深發展在2008年第四季度進行了一次特別的大額撥備及核銷：計提撥備56億元，核銷不良貸款94億元，解決了曆史遺留不良貸款問題。截至2008年12月31日，不良貸款余額和不良貸款率分別降至僅19億元和0.68%，撥備覆蓋率由上年底的48%一舉提高至105%，撥備充足率由上年底的127%提升至365%。該行2008年年底資本充足率及核心資本充足率分別達到8.58%和5.27%，實現了近幾年來的首次雙達標。
很顯然，在所持深發展股份解禁前，新橋在盡力爲後來者留下一個健康的銀行。對此，有分析師計算，核銷94億元中，扣除損失類貸款外，涉及去年可疑類貸款爲45億元，次級類貸款共約40億元，分別按30%和50%回收率匡算，未來潛在回撥將超過30億元。
這就是說，在深發展2008年核銷的94億元呆賬中，可能有30億元左右被收回而轉爲2009年利潤。另外，核銷94億元呆賬本金及墊付訴訟費，可提前獲得稅收減免優惠政策，按照銀行業25%稅率匡算，即使94億元呆賬今後清收爲零，深發展可獲得25%退稅，即核銷94億元呆賬退稅金額爲23.5億元間接進入損益表。如果今後能夠清收約30億元，那麽減免稅收也在12億元以上。
再有2008年第四季度深發展計提撥備56億元，這意味著未來清收資金不進行回撥，可是當期撥備會減少，卻間接地增加了當期利潤。如果按照深發展2008年前三季度淨利潤33.17億元水平進行計算，2009年淨利潤44億元，考慮今年經濟環境變化因素折扣10%外，預計也有約40億元，再考慮今年不良貸款清收隱性利潤的發生，則意味著2009年深發展的淨利潤比去年淨利潤增加將達700%以上。
在業務模式上，深發展也初現特色。數據顯示，貿易融資是深發展核心業務，一季末該業務實現貿易融資余額893億元，比年初增長了25億元，增幅3%。零售存款較年初增長13%至657億元。理財産品、基金、銀保和第三方存管等業務均呈現良好發展勢頭。盡管第一季度購房需求仍然疲軟，個人貸款較上年底增長了4%至770億元。信用卡業務保持良好增長，以環保、時尚爲主題的營銷活動有效帶動了發卡量的增長，第一季度新發卡20萬張。信用卡貸款余額達40億元，較年初增長7%。
新橋走了，留下來一個更加健康的深發展。平安來了，將給深發展帶來什麽？
目前市場中對于平安接手深發展普遍認爲是對兩家上市公司的利好。其一是兩者合並後帶來的規模效應；其二是對銀保合作的期待。但與此同時，一些市場人士也還懷有一些憂慮。這些憂慮包括平安是否懂銀行？未來平安與深發展將如何整合？
銀保合作就是銀行業與保險業相互之間爲了謀求共同利益、共同發展，利用資源共享而建立業務關系合作。狹義上銀保合作是指保險公司通過銀行來銷售保險産品、代收保險費、代付保險金等代理保險業務行爲。
對銀行而言，就是借助良好的信用形象代替保險公司銷售保險産品從中獲取手續費的一種特殊中間業務行爲；對保險公司而言，就是保險營銷中環節上的一種代理業務行爲。廣義上銀保合作是指銀行業通過購買保險業股份和保險業通過購買銀行業股份方式建立銀行與保險之間相互合作、相互滲透、相互融合成立合夥營銷公司，保險與銀行共同建立銷售策略，創新業務品種，開辟新的業務經營領域，共謀發展。在目前國內的銀保合作中，大多處于銀行代理銷售保險産品的初級階段。因此當平安接手深發展後，的確會引發人們對高層次銀保合作的遐想。但事實如何尚待時間的檢驗。
從代理銷售角度看，一方面，平安集團的分支機構及代理網點達3000多個，而深發展則不到300個，從兩家機構的分支機構數量上，深發展似乎並不能給平安帶來更大的幫助。另一方面，目前銀保合作大多采取"一對多"的方式進行，如果單純從建立保險銀行增加保險産品銷售的角度，平安似乎沒有必要如此費盡心思接手深發展。這樣平安接手深發展的意圖只能在于更高層次的銀保合作--金融控股公司。
單純從兩家公司看，合並後的確更進一步完善了平安的金控藍圖。但橫向對比，其規模也並不是很大。兩家公司的公開信息分別顯示：截至去年底平安集團總資産爲7500.67億元；深發展截至今年一季度總資産5218.79億元。兩者的資産總額將高達1.27萬億元，在已經上市的11家資産規模超萬億元的金融機構中排名第八。
從客戶關聯度上，近年來深發展著重發展中小企業和零售業務，且表現出一定特色和優勢，零售貸款占比達到26%；而平安保險客戶超過4500萬，95%爲個人客戶。兩者的客戶結構具有一定的契合度。但是這種客戶結構的契合需要控股公司對下屬公司的整合與銀信合作産品的開發才可能實現相互的轉換。要實現這種客戶的融合，平安需要做的還很多。
金融時報