11.8

11.8元係民生銀行（1988）2000年12月19日係A股的招股價，H股招股價係9.08元，A股現價係7.84元。
如果由民生銀行A股上市日開始計，九年回報究竟係幾多呢。

2000年　向全體股東10股派人民幣2.00元(含稅)轉增3股
2001年　向全體股東10股派人民幣0.70元(含稅)(稅後0.260元)送1.5股
2002年　向全體股東10股派人民幣0.60元(含稅)(稅後0.080元)送2股轉增1股
2003年　向全體股東10股派人民幣1.20元(含稅)(稅後0.560元)送2股轉增1.500股
2004年　向全體股東10股派人民幣0.70元(含稅)(稅後0.160元)送2股
2005年　向全體股東10股轉增1.550股
2006年　向全體股東10股派人民幣0.50元(含稅)(稅後0.300元)送1.500股轉增2.5股
2007年　向全體股東10股轉增1.900股
2008年　向全體股東10股派人民幣0.50元(含稅)(稅後0.250元)送2股轉增1股

以1,000股算，11.8元招股價需要11,800，經過多年分紅，現在持有7868股（如無計錯的話），以A股收市價7.84元計，現值61685元，未計現金分紅九年升值五倍半，回報不比招商銀行差，財經演員用中信銀行和民生銀行比較更加係唔合理。

為何民生銀行的資產回報率和股本回報率歷年會低於其他上市銀行呢。
民生銀行在資本擴張上的戰略。由於採取分配紅股或公積金轉增股本會造成公司的股本總額增大，相應的每股淨資産、每股收益等財務指標也會下降。
所以實際上民生銀行的資產回報率和股本回報率都會比財務報告所顯示為高，由於未來三年民生銀行都不再有集資壓力，來年採取分配紅股或公積金轉增股本的機會應該會減少，至於民生銀行真正的資產回報率和股本回報率是否七行之最，相信未來一至兩年便會知道，有理由相信民行是繼招行之後，第二間輕易突破3倍市帳率的銀行。



分紅：分紅即是上市公司對股東的投資回報。分紅是將當年的收益，在按規定提取法定公積金、公益金等項目後向股東發放，是股東收益的一種方式。
送紅股：送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司裏，發放股票作爲紅利，從而將利潤轉化爲股本。
投資者購買一家上市公司的股票，對該公司進行投資，同時享有公司分紅的權利，一般來說，上市公司分紅有兩種形式：向股東派發現金股利和股票股利，上市公司可根據情況選擇其中一種形式進行分紅，也可以兩種形式同時使用。
股票股利是指上市公司向股東無償贈送股票，紅利以股票的形式出現，又稱爲送紅股或送股；轉增股本也是上市公司的一種送股形式，但送股的資金不是來自當年可分配盈利而是公司提取的公積金，因此又可稱爲公積金轉增股本，兩者的出處有所不同，另外兩者在納稅環節上也有所區別，但在實際操作中，送紅股與轉增股本的效果是大體相同的。