回報

大半年來聽得最多的係牛市，財經評論員講得最多的係牛市一期或者係牛市二期。（遲下發展商可以考慮用呢個名）
現在股市開始下跌，開始考驗二百五十日線，恒指現在市盈率大約係17.X倍，息率係三厘幾，大部份公司將公佈全年業績，估計今年的業績大部份會錄得非常理想的增長，恒指市盈率將會大幅下降，估計會下降至13至14倍，而內銀股的市盈率比恒指市盈率還要低，限制新增貸款加上需要增加資本，但唔會影響今年盈利增長，就算減派息比率，股息都會有4至5厘回報。
若然現在處於牛市，11至12倍市盈率加上4至5厘息率的內銀股，低估值水平可以維持幾奈唔知道，但回顧恒指處於3萬點時，內銀股的市盈率係25至40倍，市帳率由4倍至10倍，息率0.5至1.5厘，幾時估值合理相信好清楚。
部分行業盈利係未來幾年將會累創新高，雖然現階段仍處跌浪中，但係現水平買入持有，係今年仍會有不俗回報。
其實如果一年有兩成回報我會好滿意，用投機者角度可以一日做到，從總資產回報方面看，當本金愈大，資產配置愈要從安全角度出發，近日有朋友問關於買樓的問題，其實朋友本身沒有買樓的需要，只想為資金保值，而朋友本身對金錢和投資的概念都很薄弱，實在很難短時間接受股票係低風險，高回報的概念，但我知道朋友會係銀行理想的銷售對象，現在沒有雷曼迷債，但將來必定會出現比迷債更厲害的投資工具，錯誤配置資產同以為係投資的投機行為一樣危險。