退市

聯儲局加貼現率令環球股市下跌，市場怕退市措施影響經濟復甦，又一牽強藉口，實際上經濟復甦問題聯儲局比世人更加關心，退市原因只有一個，金融市場重新恢復運作，聯儲局作為醫生，係時候將用藥劑量慢慢減少，病人康復仲要食藥相信無人想食。
金融市場重新恢復運作，而金融海嘯係美國無論係大型或小型銀行都相繼倒閉，係汰弱留強之下，最大受益者將會係留下來的強者，市場定價能力提高，競爭對手減少， 唔怪得投資名宿如巴菲特和索羅斯，都相繼持有大型金融股。
我一向認為滙控結束美國大部份業務，係最差的止蝕方法，東亞賣出手上CDO亦一樣，只為迎合投資者的喜好，管理層係最早公布次按問題，但係處理時未能果斷，結果係市場信心盡失時才決定止蝕，現在事後看來，只差一步就捱過黎明前的黑暗，雖然都係留下來的強者，但就未能完全分享暴風雨過後的成果。
仲有係中信泰富，都係最低位止蝕澳元合約轉讓畀母公司，不過母公司總算好心好報，依家份合約應該仲有錢賺。

不可思議

中銀國際：維持中海油田<02883.hk>「買入」評級
中銀國際表示，由於石油公司今年普遍將增加資本開支，中海油田<02883.hk><601808.sh>經營環境有所改善。雖然只假設其鑽井船隊的日均費率保持平穩，但業務量的增長將推動今年的增長。
該行維持對A股和H股的「買入」評級，將A股目標價由23.15元上調至23.56元人民幣，將H股目標價由12.47元上調至14.96港元。

一向以來，我對大行報告的目標價我都唔會留意，只會注意報告分析的觀點，無論係好與壞，對與錯，不同觀點只係唔同的假設，發生可能性的高與低，有時會對分析有少許幫助，不過大多時會當笑話睇。近來除咗迷幻的士司機，仲有迷幻分析員，A股目標價23.56元人民幣，H股目標14.96港元，一間公司兩個目標價，究竟係如何估值，點去分析得出來的結果，如果23.56人民幣=14.96港元，唯一解釋係人民幣大幅貶值，若然只係單純因為A股價高於H股，所以目標價不同，咁呢份工真係好易做。
我真係想睇下假如一日滙控有係國際板內地上市，會唔會有國際板目標價300人民幣，香港上市的滙控目標價100港元呢啲報告，真係笑話。

回報

大半年來聽得最多的係牛市，財經評論員講得最多的係牛市一期或者係牛市二期。（遲下發展商可以考慮用呢個名）
現在股市開始下跌，開始考驗二百五十日線，恒指現在市盈率大約係17.X倍，息率係三厘幾，大部份公司將公佈全年業績，估計今年的業績大部份會錄得非常理想的增長，恒指市盈率將會大幅下降，估計會下降至13至14倍，而內銀股的市盈率比恒指市盈率還要低，限制新增貸款加上需要增加資本，但唔會影響今年盈利增長，就算減派息比率，股息都會有4至5厘回報。
若然現在處於牛市，11至12倍市盈率加上4至5厘息率的內銀股，低估值水平可以維持幾奈唔知道，但回顧恒指處於3萬點時，內銀股的市盈率係25至40倍，市帳率由4倍至10倍，息率0.5至1.5厘，幾時估值合理相信好清楚。
部分行業盈利係未來幾年將會累創新高，雖然現階段仍處跌浪中，但係現水平買入持有，係今年仍會有不俗回報。
其實如果一年有兩成回報我會好滿意，用投機者角度可以一日做到，從總資產回報方面看，當本金愈大，資產配置愈要從安全角度出發，近日有朋友問關於買樓的問題，其實朋友本身沒有買樓的需要，只想為資金保值，而朋友本身對金錢和投資的概念都很薄弱，實在很難短時間接受股票係低風險，高回報的概念，但我知道朋友會係銀行理想的銷售對象，現在沒有雷曼迷債，但將來必定會出現比迷債更厲害的投資工具，錯誤配置資產同以為係投資的投機行為一樣危險。